继雅迪、爱玛、小牛、九号等品牌之后，老牌电动车企业绿源集团终于迈出上市的关键一步。

继2022年11月初次递交招股书失效后，5月29日，绿源集团更新招股书，第二次向港交所发起冲击。

招股书显示，2020-2022年，绿源集团分别实现收益23.78 亿元、34.18 亿元及 47.83 亿元，对应归母净利润分别为4029.3万元、5926万元及1.18亿元。

(资料图片仅供参考)

不难看出，在过去的三年间，绿源集团的收入和利润规模不断扩大，尤其是后者，于2022年甚至突破亿元关口，站上新的发展台阶。

然而，体量壮大并不意味着盈利能力走强。报告期内，绿源集团的毛利率仅为11.2%、9.9%及10.7%，净利率低至1.7%、1.7% 及 2.5%。

横向比较，2022年雅迪、爱玛、新日的净利率分别为7.03%、9%、3.3%。按照单车平均售价计算，卖一辆电动车，雅迪净赚110元，爱玛净赚174元，绿源集团净赚只有36元。

同时，作为一款短途出行工具，绿源集团的质量问题一直被诟病。

5月26日，北京市市场监督管理局网站公示2023年度北京市电动自行车产品质量监督抽查结果。

根据抽检结果，绿源Luyuan旗下三个型号TDT22063Z、TDT22018Z、TDT22029Z为不合格产品，为15组批样品中不合格数量最多的品牌，涉及整车质量、控制系统（过流保护功能）、充电器与蓄电池（蓄电池防篡改），整车质量、控制系统（过流保护功能）、电池管理系统（BMS）（数据上传功能），整车质量、电气装置（短路保护）、控制系统（过流保护功能）。

而在黑猫投诉上，有关对绿源电动车质量问题的维权信息也不少，包括虚假宣传控制权参数、电标虚标、电机漏油等。

比如一位消费者写到：4.15日在实体店买了一台绿源INNO7，使用过程中发现电池实际使用里程与绿源京东店面宣传的严重不付，里程只有30KM不到，电量到了23%就半路断电了，电池二维码显示的质检报告为21年7月。 后经过与店家和绿源官方客服的联系，5月份换了1次电瓶，同样是21年7月出的质检报告，这个电瓶明显里程数提高了，可以去到40.7km，（电量达到9%断电）但是依然没达到绿源京东店面宣传的100km。

值得注意的是，在绿源集团的官网上，其宣传Slogan为：液冷电动车，一部车骑十年。

作者：七公

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